La flat tax PFU en Francia: cómo se descompone realmente el 30 %
La fiscalidad por defecto de los rendimientos del capital fuera de envoltorios fiscales: 30 % sobre dividendos, intereses y plusvalías. Lo que cubre, lo que evita, y cuándo conviene la opción progresiva.
Nota para lectores no franceses: Este artículo trata sobre el PFU, el régimen fiscal por defecto francés para los rendimientos del capital fuera de los envoltorios protegidos. Si reside en Francia o tiene inversiones allí, esta información es directamente aplicable. Si reside en otro país, la estructura subyacente — tipo único + capa de cotizaciones sociales + alternativa progresiva opcional — es un punto de referencia útil para entender cómo funciona la fiscalidad por capas de los rendimientos del capital en Europa continental.
La mayoría de inversiones mantenidas fuera de un envoltorio fiscal en Francia están sujetas por defecto a un único régimen: el 30 %. No el 30 % de sus ingresos globales — el 30 % específicamente de sus plusvalías, dividendos e intereses imponibles, a un tipo fijo independientemente de su tramo de imposición. Es el PFU, el Prélèvement Forfaitaire Unique, introducido en 2018 y rápidamente apodado «flat tax».
Suena sencillo: un tipo, un cálculo, sin sorpresas. Y en gran parte lo es. Pero ese «30 %» esconde dos capas distintas que no se comportan igual — y una de ellas sobrevive incluso cuando cree haber escapado del impuesto gracias a un envoltorio. Este artículo explica qué es realmente el PFU, cuándo se aplica, cuándo la opción alternativa resulta más interesante, y qué hacer concretamente con esa información.
Este artículo tiene fines informativos y pedagógicos. Patrice es una herramienta de seguimiento patrimonial y apoyo a la toma de decisiones, no un asesor en gestión patrimonial (CGP) ni un asesor de inversiones. Las normas fiscales francesas descritas reflejan el derecho vigente en junio de 2026 y pueden cambiar con cada ley de presupuestos (loi de finances). Para decisiones propias de su situación, consulte a un CGP autorizado o a un experto contable (expert-comptable).
El PFU en 90 segundos
El PFU es el régimen por defecto para los revenus du capital — los rendimientos del dinero invertido — de los residentes fiscales franceses. Desde 2018 reemplaza un enredo de normas anteriores que variaban según el tipo de rendimiento, el plazo de tenencia y la situación del hogar. Un tipo por defecto, una decisión anual, un marco común.
Lo que cubre
El PFU se aplica a:
- Los intereses de cuentas de ahorro imponibles (la mayoría de cuentas bancarias, ciertos depósitos a plazo)
- Los dividendos de acciones mantenidas fuera de envoltorios fiscales
- Las plusvalías al vender acciones, bonos, ETF u otros activos cotizados fuera de envoltorios fiscales
- La mayoría de plusvalías en criptoactivos cuando se realizan en euros
- La parte de plusvalía de los contratos de seguro de vida francés de menos de 8 años (con matices)
En resumen: si tiene inversiones en una cuenta de valores ordinaria (compte-titres ordinaire, o CTO) en Francia y vende con plusvalía o recibe un dividendo, está sujeto al PFU por defecto.
Lo que no cubre
Algunas grandes excepciones, principalmente los famosos envoltorios fiscales:
- El PEA tras 5 años: solo se aplica el 17,2 % de cotizaciones sociales, sin impuesto sobre la renta (ver Fiscalidad del PEA tras 5 años)
- El seguro de vida tras 8 años: un régimen específico más favorable sobre la parte de plusvalía (ver Seguro de vida francés)
- Las cuentas de ahorro reguladas (Livret A, LDDS, LEP): totalmente exentas — ni impuesto sobre la renta, ni cotizaciones sociales
- Salarios, ingresos de actividad, alquileres: regidos por reglas completamente distintas (el baremo progresivo del impuesto sobre la renta)
El PFU es para rendimientos del capital obtenidos fuera de envoltorios protegidos. Todo lo demás tiene sus propias reglas.
Anatomía del 30 %
El 30 % son dos cifras distintas apiladas. Saber cuál es cuál importa al comparar inversiones o planificar una retirada.
12,8 % de impuesto sobre la renta
La parte «impuesto» del PFU asciende al 12,8 % de su plusvalía — un tipo fijo, no un tipo marginal. Es esta parte la que el PFU realmente simplificó. Antes de 2018, sus rendimientos del capital se sumaban a su salario y se gravaban a su tipo marginal — que podía alcanzar el 41 % o el 45 % para rentas altas. Punitivo, y un freno a la inversión.
El 12,8 % se fijó como un compromiso forfaitario: lo bastante bajo para incentivar la inversión, lo bastante alto para preservar la recaudación. Cercano en espíritu al modelo europeo de «retención en la fuente».
17,2 % de cotizaciones sociales
La otra parte — el 17,2 % de cotizaciones sociales — es estructuralmente diferente. No es impuesto sobre la renta. Es la pila de cotizaciones (CSG, CRDS, prélèvement de solidarité) que se aplica a casi todas las formas de rendimientos del capital para los residentes franceses, incluyendo dentro del PEA tras 5 años (ver Fiscalidad del PEA tras 5 años para el detalle de los tres componentes).
Esta parte no cambia con el PFU. Existía antes, existe ahora, y seguiría aplicándose si eligiera la opción progresiva alternativa. El 17,2 % sigue a su dinero casi a todas partes.
Por qué dos capas apiladas
La estructura no es arbitraria. El impuesto sobre la renta alimenta el presupuesto general; las cotizaciones sociales financian la seguridad social y los programas asociados. Bases jurídicas diferentes, circuitos administrativos diferentes, restricciones políticas diferentes. Bajar el impuesto sobre la renta es políticamente más fácil que bajar las cotizaciones sociales — recortar la financiación de la sanidad no es nunca una medida popular.
Cuando ve 30 % en su declaración fiscal, ve 12,8 + 17,2 — la misma plusvalía golpeada por dos regímenes administrativos distintos. El cálculo es sencillo; la arquitectura no lo es.
La opción progresiva (option globale au barème)
El PFU es el valor por defecto, pero no la única posibilidad. Cada año en la declaración, puede optar por el baremo progresivo — gravar sus rendimientos del capital a su tramo marginal en lugar de al 12,8 % fijo.
Cómo funciona la opción
En la declaración de impuestos (típicamente abril-mayo del año siguiente), hay una casilla: «Opto por la tributación en el baremo progresivo sobre el conjunto de mis rendimientos del capital.» Al marcarla, sus dividendos, plusvalías e intereses se suman a su salario y se gravan a su TMI (taux marginal d'imposition — tipo marginal de imposición). El 17,2 % de cotizaciones sociales sigue aplicándose por separado encima.
Es una decisión única al año, que se aplica a todos sus rendimientos del capital de ese ejercicio — cada dividendo, cada plusvalía, cada interés. No puede seleccionar caso por caso.
Cuándo conviene plantearla
El cálculo le resulta favorable cuando su TMI es inferior al 12,8 %. En la práctica, eso significa:
- Está en el tramo del 0 % (ingresos muy bajos — estudiantes, ciertos jubilados, años sabáticos)
- Está en el tramo del 11 % con dividendos importantes (gracias a la desgravación del 40 % sobre dividendos, disponible solo bajo la opción progresiva — véanse los consejos)
Para quien está en el tramo del 30 % o superior, el 12,8 % del PFU es casi mecánicamente más interesante. No opte por el baremo por defecto — es una herramienta para situaciones específicas, no una optimización general.
Una decisión todo-o-nada
La decisión es anual y global. No puede aplicar el PFU a algunos rendimientos y el baremo a otros el mismo año. Calcule la totalidad del año antes de marcar la casilla.
El 17,2 % de cotizaciones sociales se aplica en ambos casos. La opción progresiva solo afecta a la parte de impuesto sobre la renta (12,8 % → su TMI).
Un ejemplo numérico — CTO vs. PEA en 25 años
Para anclar las cifras, aquí está la misma comparación que en el artículo 1, contada esta vez desde el lado PFU.
Invierte 300 €/mes durante 25 años. Rentabilidad bruta media: 7 %/año. Al cabo de 25 años, su saldo final alcanza unos 240 000 €, de los cuales 150 000 € son plusvalías (sus aportaciones acumuladas suman 90 000 €).
En una cuenta de valores ordinaria (CTO): Cada año reequilibra y desencadena algunas plusvalías realizadas. A lo largo de 25 años, esos arbitrajes recorren progresivamente la totalidad de los 150 000 € de plusvalías, cada una gravada al 30 % de PFU.
Impuesto acumulado: alrededor de 45 000 €.
En un PEA, retirado a los 25 años: El envoltorio difiere la imposición hasta la retirada. Vende el total a los 25 años por 240 000 €. Imposición sobre los 150 000 € de plusvalías: 17,2 % de cotizaciones sociales únicamente — sin impuesto sobre la renta.
Impuesto: 25 800 €.
El «coste» del PFU: La diferencia de 19 200 € es el precio pagado por usar una cuenta de valores ordinaria en lugar del envoltorio PEA. No es una penalización — es el coste de la flexibilidad (el CTO acepta más clases de activos, más geografías, más estrategias que el PEA limitado a renta variable europea). Pero es un coste real, que merece conocerse.
Ejemplo meramente ilustrativo. Las rentabilidades reales varían, la fiscalidad puede evolucionar, las situaciones individuales difieren.
Consejos prácticos
Las costumbres que rinden más que el tipo en sí mismo.
Lleve sus rendimientos del capital por categoría
Los rendimientos del capital tienen subcategorías: dividendos, intereses, plusvalías. Algunos se gravan de forma diferente, algunos se benefician de desgravaciones bajo la opción progresiva, algunos tienen su propio régimen especial (acciones de empresa, ciertos bonos). Si maneja un CTO serio con múltiples tipos de activos, saber qué generó cada rendimiento importa en el momento de declarar.
Aproveche las pérdidas — la regla de los 10 años
Cuando vende con pérdida en un CTO, esa minusvalía puede compensar plusvalías — el mismo año, y los 10 años siguientes. Es uno de los mecanismos más infrautilizados en la fiscalidad personal francesa. Si 2026 fue un mal año y realizó minusvalías, pueden absorber plusvalías hasta 2036.
El mecanismo exige declarar la minusvalía en la declaración del año en que se produjo — aunque no tenga plusvalías que compensar ese año. Esa declaración es lo que reserva su derecho a usar la minusvalía más adelante.
Sincronice las retiradas con su tramo
Los años de bajos ingresos (sabático, transición a la jubilación, baja parental, entre dos empleos) pueden ser el buen momento para optar por el baremo y cosechar algunas plusvalías a un tipo efectivo más bajo. El PFU es la opción por defecto por una razón, pero la opción progresiva existe precisamente para esos momentos.
No olvide el 17,2 % al calcular el rendimiento real
Una acción que paga un 4 % de dividendos rinde un 4 % bruto. Neto de PFU, son 2,8 % (4 % × 70 %). Neto de inflación, según el año, puede estar cerca de cero o ser negativo. Las comparaciones de rendimiento honestas parten del neto, no del bruto — entre clases de activos, y entre países.
La desgravación del 40 % sobre dividendos
Si opta por la tributación progresiva, sus dividendos se benefician de una desgravación del 40 %: solo el 60 % del importe de los dividendos entra en el cálculo del impuesto. Esta desgravación se conservó precisamente porque los dividendos se pagan a partir de beneficios empresariales ya gravados, y la doble imposición íntegra parecía excesiva. Solo está disponible bajo la opción progresiva, no bajo el PFU. Para jubilados con una cartera importante de dividendos y otros ingresos modestos, puede inclinar el cálculo hacia el baremo.
El PFU en el conjunto de su patrimonio
El PFU es el régimen que se aplica silenciosamente a todo lo que mantiene fuera de envoltorios — su CTO, sus dividendos, sus rentas de bonos, sus criptoactivos. Conocer su exposición al PFU le ayuda a decidir si trasladar activos a un envoltorio merece la pena, si cosechar minusvalías tiene sentido, o si el coste de la flexibilidad del CTO se justifica por lo que realmente hace en él.
Para el contraste — cómo el PEA escapa de la mitad «impuesto sobre la renta» del PFU tras 5 años — vea Fiscalidad del PEA tras 5 años. Para el mapa completo de la fiscalidad de cada tipo de activo en Francia, vea Fiscalidad del patrimonio en Francia. Para el otro gran envoltorio francés, vea El seguro de vida francés. Y para llevar todo esto en un mismo sitio, una vista patrimonial consolidada marca la diferencia entre estimar su exposición fiscal y conocerla.
Preguntas frecuentes
¿El PFU es obligatorio? No — es el régimen por defecto. Puede optar cada año por el baremo progresivo en el momento de la declaración. La opción se aplica entonces a todos sus rendimientos del capital del año, no a una selección.
¿El PFU se aplica a los criptoactivos? Sí. Las plusvalías cripto realizadas (cuando vende a euros) están sujetas al PFU del 30 %. El 17,2 % de cotizaciones sociales está incluido. Los intercambios cripto-cripto no son, a día de hoy, un hecho imponible en Francia; en cambio, vender a euros — o comprar bienes reales — desencadena la tributación.
¿Puedo alternar entre PFU y baremo cada año? Sí — la decisión es anual. PFU un año, baremo al siguiente, PFU de nuevo el otro — según lo que le sea favorable cada ejercicio.
¿Y para los no residentes? El PFU se aplica a los rendimientos del capital de fuente francesa para no residentes, pero el tipo y el componente de cotizaciones sociales dependen del convenio fiscal entre Francia y su país de residencia. Algunos convenios reducen la parte de impuesto sobre la renta a cero; otros no cambian nada. Es un caso típico donde el asesoramiento individual se amortiza rápido.
¿El PFU se aplica al plan de acciones de mi empresa? En parte. Las RSU (acciones gratuitas) y las stock options siguen regímenes específicos que difieren del PFU sobre la ganancia de adquisición. Una vez las acciones están en sus manos y las vende, la plusvalía a la cesión entra en el ámbito del PFU. El PEA-PME (variante del PEA para pymes europeas) es un envoltorio asociado que puede aplicarse según la empresa. Leer atentamente la nota fiscal de su plan en el momento de la atribución le evitará dolores de cabeza más adelante.
Para terminar
El PFU simplificó considerablemente el panorama fiscal de los rendimientos del capital en Francia desde 2018. Un tipo por defecto, una decisión anual, un marco común para la mayoría de tipos de rendimientos fuera de envoltorios. La contrapartida es que «30 %» enmascara la estructura por capas de la fiscalidad francesa — y perder esa estructura significa perder oportunidades reales.
Los mayores errores no vienen de elegir el PFU sobre el baremo (o al revés). Vienen de olvidar reportar las minusvalías, de no saber que el 17,2 % sigue hasta dentro del PEA, y de no percibir que la desgravación sobre dividendos solo existe fuera del PFU.
El 30 % es real, pero es la parte visible de una arquitectura más matizada. Conocer la arquitectura permite tomar, día tras día, decisiones más pequeñas pero mejores.
Recordatorio: este artículo tiene fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión ni fiscal. Para su situación propia, un CGP o un experto contable es el interlocutor adecuado.
